新西蘭元升勢(shì)銳不可當(dāng)：過(guò)去一個(gè)月勁升近10%

　　圖為新西蘭元紙幣。Reuters/Dennis Owen

　　G10貨幣分析：澳元和新西蘭元走高 美元下挫

　　新西蘭元光是過(guò)去一個(gè)月已經(jīng)勁升近10%，讓原本苦于應(yīng)付大宗商品疲軟及中國(guó)需求低迷問(wèn)題的新西蘭經(jīng)濟(jì)，更是雪上加霜，也讓新西蘭央行繼續(xù)面臨進(jìn)一步降息壓力?！?/p>

　　8月以來(lái)，新西蘭元/美元走勢(shì)

　　雖然外界普遍預(yù)期新西蘭央行三度降息后，本月將會(huì)按兵不動(dòng)，但央行進(jìn)一步降息的壓力已經(jīng)日益升高。

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)目前就連朝貨幣政策正?；~出一小步，也仍再三猶豫，歐洲央行只差沒(méi)開口承諾擴(kuò)大刺激方案，而日本央行也預(yù)料會(huì)祭出更多措施。

　　正因如此，美元、歐元及日?qǐng)A走勢(shì)再度承壓。在此情況下，光是本月央行會(huì)議可能維持政策不變的結(jié)果，就足以推升新西蘭元兌美元由四年低點(diǎn)大幅回升，因?yàn)槠渌泿诺耐顿Y報(bào)酬日益縮水，促使投資人將目光投向新西蘭資產(chǎn)仍頗誘人的投資收益。

　　新西蘭元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)上周高見73.56，較9月底跳漲8%，遠(yuǎn)高于央行預(yù)估的第四季水準(zhǔn)67.9。

　　“折翼之鳥已經(jīng)再次插上了翅膀，”Triple T Consulting的SeanKean稱。

　　“鑒于新西蘭元持續(xù)自近期低位上行，許多市場(chǎng)人士現(xiàn)在考慮的問(wèn)題是，在何種匯率水平，好處會(huì)開始消失，”Kean在近期為瑞士信貸準(zhǔn)備的報(bào)告中寫道。

　　新西蘭經(jīng)濟(jì)正在努力對(duì)抗主要貿(mào)易伙伴中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩以及奶制品價(jià)格大幅下滑的難題，此外通脹率遠(yuǎn)低于央行的目標(biāo)區(qū)間。在這種背景下，本幣維持強(qiáng)勢(shì)是新西蘭最不愿意看到的。

　　“新西蘭央行似乎在很大程度上寄望于美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)壓低新西蘭元/美元，”ASB首席經(jīng)濟(jì)分析師Nick Tuffley說(shuō)。

　　接受路透調(diào)查的分析師幾乎全都預(yù)期，新西蘭央行到12月將不得不下調(diào)指標(biāo)利率至2.5%。澳洲西太平洋[-0.91% 資金 研報(bào)]銀行的分析師甚至猜測(cè)指標(biāo)利率將不得不降至2.0%，以便讓通脹率持續(xù)回升至2%。

　　各個(gè)主要央行的超寬松貨幣政策，已使得全球多國(guó)債券收益率幾乎降至零，甚至為負(fù)值。例如，德國(guó)兩年期公債收益率目前在負(fù)0.3%左右。

　　這讓新西蘭債券收益率相對(duì)而言顯得極有吸引力。新西蘭兩年期公債收益率目前約為2.5%;10年期公債收益率約有3.4%--即便和過(guò)去相比這已算是非常低了。

　　收益率因素對(duì)新西蘭元構(gòu)成支撐;唯降息和進(jìn)一步降息的威脅能帶來(lái)壓制。

　　“如果(新西蘭央行)選擇維持官方指標(biāo)利率不變的話，那就莫怪市場(chǎng)要開始懷疑新西蘭央行是否不再降息，并進(jìn)而進(jìn)一步推高新西蘭元了?！盇SB的Tuffley表示。